内幕交易与内幕信息披露

内幕交易是指拥有内幕信息的人员买卖金融工具，而该信息可能会影响该工具在市场上的估值。内幕交易涉及在金融市场工具交易中利用内部信息。信息在此类犯罪中成为其主要工具——成为购买或出售与该信息相关资产的动机。信息作为一种商品，直接影响投资决策，从而影响金融工具的估值。

多年来，内幕信息的使用和披露一直被认为是资本市场上最危险的行为之一，因为它可能扭曲与之相关的实体的报价，有时甚至影响整个市场或行业。内幕交易是一种极其有害的现象，因为它可能引发报价的大幅波动，这进一步表明市场的不稳定性，从而导致该市场对较大规模的投资者，尤其是外国投资者缺乏吸引力。

在波兰，内幕交易滥用行为在华沙证券交易所十分普遍，以至于该交易所获得了“香蕉交易所”的称号。之所以称华沙证券交易所为“香蕉交易所”，是因为该交易所的变化往往比外国交易所更加不可预测。资本市场（金融市场的一部分）由波兰金融监督管理局（KNF）进行监管。监督的目的在于确保市场的正常运行、稳定性、安全性和透明度，并确保参与者的利益免受内幕交易犯罪的侵害。

所谓内幕交易的犯罪行为由《金融工具交易法》进行定义，该法在第181条中规定了未经授权使用有关金融工具的内部信息。波兰法律直接引用了欧洲议会和理事会的《欧盟市场滥用条例》（即《MAR条例》）第596/2014号规定，并规定对于内幕信息的使用行为，罚款可高达5,000,000波兰兹罗提（1,250,000欧元），或处以3个月至5年不等的监禁（或两者并罚）。根据该法第180条，内幕信息披露的犯罪行为规定可处以高达2,000,000波兰兹罗提（500,000欧元）的罚款或最高4年监禁（或两者并罚）。

我们提供以下服务：

• 客户需求分析——制定适当的文件和程序，以减少组织内披露机密信息的风险；
• 进行审计，旨在识别刑事调查机关关注的原因，并实施最优的应对措施，包括在涉嫌犯罪的情况下制定辩护策略（即刑事合规）；
• 开展关于预防内幕交易及披露机密信息的培训；
• 就根据《金融市场监督法》由波兰金融监督管理局进行的调查提供咨询；
• 执行针对内幕交易及披露机密信息指控的辩护；在危机情况下提供代表和协助（搜查、审讯、逮捕、指控的提出、拘留）。

我们的服务面向以下对象：

• 波兰金融监督管理局关注的实体；
• 暴露于内幕交易风险的公司；
• 寻求在刑事合规领域提供全面支持的公司；
• 涉嫌或被指控内幕交易或披露机密信息的个人；
• 商业公司的管理人员。