Инсайдерская торговля и раскрытие внутренней информации

Инсайдерская торговля – это покупка или продажа финансовых инструментов лицом, имеющим доступ к конфиденциальной информации, которая может повлиять на их рыночную стоимость. В данном случае информация становится ключевым инструментом преступления – она является основанием для принятия решения о покупке или продаже актива, к которому относится. Внутренняя информация представляет собой товар, влияющий на инвестиционные решения и, следовательно, на оценку финансовых инструментов.

Использование и разглашение инсайдерской информации на протяжении многих лет считается одним из наиболее опасных явлений на рынке капитала, поскольку оно может искажать котировки компаний и иногда оказывать влияние на весь рынок или отрасль. Инсайдерская торговля – крайне вредное явление, так как она способна вызывать значительные колебания котировок, что делает рынок менее предсказуемым и, следовательно, менее привлекательным для крупных, в том числе иностранных, инвесторов.

В Польше злоупотребления инсайдерской торговлей на Варшавской фондовой бирже настолько распространены, что сама биржа получила прозвище «банановая». Это связано с тем, что изменения на ней зачастую менее предсказуемы, чем на зарубежных фондовых рынках. Финансовый рынок, являющийся частью рынка капитала, находится под надзором Комиссии финансового надзора Польши (KNF). Основная цель надзора – обеспечение стабильности, прозрачности и безопасности рынка, а также защита интересов его участников от преступлений, связанных с инсайдерской торговлей.

Преступление инсайдерской торговли регулируется Законом о торговле финансовыми инструментами, который в статье 181 определяет его как несанкционированное использование инсайдерской информации в отношении финансовых инструментов. Польское законодательство напрямую ссылается на Регламент Европейского парламента и Совета (ЕС) № 596/2014 о злоупотреблениях на рынке (так называемый Регламент MAR) и предусматривает следующие санкции за использование инсайдерской информации:

• штраф до 5 000 000 злотых (1 250 000 евро),
• или лишение свободы от 3 месяцев до 5 лет,
• либо оба наказания одновременно.

Преступление разглашения инсайдерской информации регулируется статьей 180 указанного закона и предусматривает:

• штраф до 2 000 000 злотых (500 000 евро),
• или лишение свободы до 4 лет,
• либо оба наказания одновременно.

Наши услуги

Мы предоставляем комплексную правовую поддержку в области защиты от обвинений в инсайдерской торговле и разработки мер по снижению риска нарушений. Наши услуги включают:

• Анализ потребностей клиента – разработку соответствующих документов и процедур, направленных на снижение риска раскрытия конфиденциальной информации в организации.
• Проведение аудитов – выявление причин интереса со стороны правоохранительных органов и разработка оптимального плана действий, включая подготовку стратегии защиты (так называемый criminal compliance).
• Обучение – проведение тренингов по предотвращению инсайдерской торговли и разглашения конфиденциальной информации.
• Консультирование по вопросам расследований, проводимых Комиссией финансового надзора Польши в соответствии с Законом о надзоре за финансовым рынком.
• Защиту от обвинений в инсайдерской торговле и разглашении конфиденциальной информации – представительство и помощь в кризисных ситуациях (обыски, допросы, задержания, предъявление обвинений, заключение под стражу).

Кому адресовано наше предложение

• организациям, находящимся в поле интересов Комиссии финансового надзора Польши;
• компаниям, подверженным риску инсайдерской торговли;
• предприятиям, нуждающимся в комплексной поддержке в области уголовного комплаенса;
• физическим лицам, подозреваемым или обвиняемым в инсайдерской торговле или разглашении конфиденциальной информации;
• руководителям коммерческих организаций.